您现在的位置: 主页 > 新闻 >
关于我们 / ABOUT US
联系我们 / CONTACT US
万搏体育
联系人:赵经理
固定电话:0633-2236667
联系电话:13370630000
公司邮箱:13370630000@163.com
网址:http://www.tyxingqi.com
公司地址:日照市岚山区碑廓镇
远大住工(02163HK):PC龙头乘装配式之风、迈向规模
编辑:万搏体育   发布时间:2020-12-06 01:34

  原标题:远大住工(02163.HK):PC龙头乘装配式之风,迈向规模化扩张之路,给予“买入”评级

  PC构件制造龙头,下游需求旺盛自身盈利强劲:公司是装配式建筑领域的先行者与领军者,17年开始转型PC构件生产,目前已成为国内最大的PC构件制造商。在不断扩容的装配式行业中,预制混凝土构件以其传统特性、成本优势以及更高的政策贴合度获得了部分下游客户的偏好。得益于不断提升的PC构件需求和公司实力,近年业绩表现出色,PC业务增长迅速,费用及杠杆控制良好,盈利水平远远领先同行。

  核心竞争力在于其PC业务独特商业模式:公司出色的生产及盈利能力源自其PC构件制造业务的独特的商业模式:(1)全资工厂+联合工厂双轮驱动模式:除全资工厂外,公司与地区伙伴合作开设联合工厂,根据招股书测算,公司目前全资工厂产能191万方,联合工厂产能489万方。公司运用自身的品牌优势及PC生产设备制造能力支持联合工厂发展,形成全资与联合工厂的协同效应,工厂已遍布全国23省市区,全国化格局已初步显现;(2)智能化生产模式:依托PC构件的制造能力,以及PCMaker及PC-CPS等先进软件和系统,公司打通了设计制造到施工运维的每步生产流程,以制造业结合物联网引领行业发展。

  战略布局:开拓农村ToC市场。20年3月国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》,将农用地转为建设用地审批权下放地方政府,释放农村住宅需求。公司推出全装配式远大美宅业务有望快速发展。

  投资建议:预计公司20-22年归母净利润分别为6.7/9.5/12.4亿元,综合考虑可比公司估值和公司业绩,考虑折价率后给予公司21年行业平均的21倍PE,对应合理价值约为45.80港元/股(港币兑人民币汇率汇率为0.8964),首次覆盖给予“买入”评级。

万搏体育

版权所有:日照双剑国际贸易有限公司

万搏体育 - 建筑木方 - 建筑木材 - 古建筑材料 - 建筑方木 - 建筑口料